【ピックアップ銘柄検証】上場来高値を更新した銘柄のその後は？8月第2週の注目株「その後の明暗」

今週の相場概況と振り返り

山の日を挟んだ4営業日は、連日の続伸で取引を終えました。10日は1,363円高の66,970円と週明けから水準を切り上げ、12日553円高、13日784円高、14日405円高と積み上げて、週末終値は前週末比3,107円高の68,713円（+4.74%）です。週間高値69,608円は14日のザラ場、週間安値65,848円は10日の寄り付き直後に付けました。TOPIXは122.27pt高の4,197.20pt（+3.00%）、グロース250は33.91pt高の758.00pt（+4.68%）です。ただし週の中身は一様ではありません。10日は日経平均が2%を超えて上げながら東証プライムの値上がりは58.9%にとどまり、値嵩の大型株が指数を押し上げた一日でした。流れが変わったのは13日です。政府が日銀の早期利上げを支持していると伝わると銀行株が後場に一段高となり、上場来高値を更新した銘柄は13日76銘柄、14日104銘柄へ増えています。14日は値上がりが1,124銘柄と全体の72.2%、売買代金も10兆3,156億円と2日続けて10兆円台に乗せました。

米国市場は方向がそろいませんでした。NYダウは前週末比304.52ドル安の53,732.41ドル（-0.56%）と週間で唯一下げ、S&P500は28.12pt高の7,785.76pt（+0.36%）、NASDAQ100は323.84pt高の30,046.14pt（+1.09%）です。週半ばに発表された7月の消費者物価指数の伸びが6月から鈍化し、利上げ観測の後退がハイテク株への買いを呼びました。14日にNASDAQ100は週間高値30,179.82ptまで買われています。一方でNYダウは53,622.46ドルから54,222.85ドルの幅を出ないまま週を終えました。

日経平均の+4.74%に対し、S&P500は+0.36%です。今週の日本株の上げは、米国から受け取ったものではありません。9月の利上げに向けた観測が国内の金利敏感株を動かし、それが指数の水準を押し上げました。来週は国内の要因で上げた分を米国市場が追認するかどうかが問われます。日経平均は10日から14日までの4営業日で3,000円を超えて上げており、水準としては値幅を消化する余地も残しています。

セイコーグループ（8050）

8/3に取り上げた銘柄です（下記のチャートの白い矢印が取り上げた日です）。
取り上げ翌日の始値8,570円は、そのまま取り上げ後の安値8,510円とほとんど同じ位置でした。株価はここから一度も水準を切り下げないまま、今週末終値11,210円まで+30.81%上げています。転機は8月7日の取引終了後でした。今期の経常利益予想を大幅に引き上げと増配が合わせて発表されると、10日は9,120円で寄り付いたあと制限値幅の上限まで買われ、10,670円のストップ高で引けています。祝日明けの12日は前日高値との間に460円、+4.3%の窓を開けて寄り付き、11,770円まで買われました。ただし上値を買えたのはそこまでで、終値は11,240円。上ヒゲが実体の2倍に伸びた陰線です。13日11,190円、14日11,210円と、以降は11,200円前後での小動きが続いています。取り上げ時に継続の確認点として挙げた「5日線が25日線を上抜けてくるか」は、この上昇の途中で解消しました。指数が上げた週ではありますが、この銘柄を動かしたのは業績の修正であり、地合いとは別の需給です。

今後の視点： 上昇の速度そのものは、取り上げ時から段違いに強くなっています。ボリンジャーバンドの±1σ幅は5日前の2.2倍へ拡張し、帯の位置も5日前比で+7%台の切り上がりです。取り上げ時に混在だった移動平均線はパーフェクトオーダーへ変わり、成立していなかった一目均衡表の三役好転も今週末時点で揃いました。52週の上場来高値更新回数は32回の常連であり、更新を続けてこられた実績のある銘柄でもあります。この並びと三役好転、そして帯の位置の切り上がりが保たれている限り、上昇基調は有効と見てよいでしょう。日々の確認点は、終値で5日線を維持できるかどうかです。一方で、12日以降の押し安値は11,130円、11,030円、10,950円と3営業日続けて切り下がっています。10,670（上記チャートの水平の青い線）〜10,950円のゾーンには14日の安値と12日の窓の下限が入り、ここまで戻せば窓埋めは完了します。終値でこのゾーンを割り込むようだと、窓を埋めたうえでさらに下押しする動きになり、7日の修正を受けた買いは一巡したと見る場面です。平均値幅率は5%を超えており、1日に600円以上動く前提で見ておく必要があります。信用面では貸借倍率が1倍を割り込んで売残が買残を上回り、買残も出来高25日平均の0.2日分と、上値に戻り待ちの売りが積み上がった状態ではありません。RSI14は76前後と高い水準ですが、帯の位置は切り上がりを続けており、崩れの兆しは押し安値の切り下がり以外に出ていません。

大塚ホールディングス（4578）

8/4に取り上げた銘柄です（下記のチャートの白い矢印が取り上げた日です）。
上ヒゲの伸びた足で高値を買った参加者は報われていない、と取り上げ時に書きました。その後の株価は、いったんその見立てを覆しています。7日には12,735円まで買われて上場来高値を更新し、今週も10日に12,795円と上値を伸ばしました。ここが取り上げ後の高値です。ところが12日は12,075円まで押して12,250円で引け、13日は12,435円へ戻したあと、14日は12,500円で寄り付いて12,030円の安値で引けています。この日は医薬品が業種別の下落率トップでした。今週末終値12,030円は、取り上げ翌日の始値12,315円から-2.31%です。取り上げ時に下値として挙げた11,500〜11,650円のゾーンは一度も試されておらず、想定より浅い位置で下げ止まった一方、日々の確認点とした「終値で+1σを保てるか」は、週末の1日で崩れました。日経平均が4日続伸した週に、この銘柄だけが逆を向いた形です。

今後の視点： 上昇の土台そのものは崩れていません。移動平均線はパーフェクトオーダー、一目均衡表の三役好転も取り上げ時から継続しています。ボリンジャーバンドの±1σ幅は5日前の1.7倍へ拡張し、帯の位置も5日前比で+1%台の切り上がりです。25日線は取り上げ時の11,207円から11,496円まで追い上げ、乖離率は+7%台から+4%台へ縮みました。株価が下げたからではなく、価格帯そのものが追い付いてきたためです。継続を測る観測点は、この並びと三役好転を保ったまま、終値で+1σの12,068円（上記チャートの水平のオレンジの線）と5日線の12,396円を回復できるかどうかになります。14日の終値は+1σのすぐ下にあり、上放れを終値で確定できていない状態です。下値では、8月4日に開けた窓の下限11,625円（上記チャートの水平の青い線）と25日線11,496円が重なる11,500〜11,630円のゾーンが支持帯になります。ここを終値で明確に割り込むようだと、7月末の業績予想の引き上げと増配、そして8月4日の治験データで積み上がった買いが一巡したと見る場面になります。信用面では売残が増えて買残が減り、貸借倍率は4倍台から1倍台へ低下しました。買残は出来高25日平均の1日分に満たず、需給が戻りを妨げる状態ではありません。RSI14は56前後、平均値幅率も4%台と、指標面の過熱はすでにありません。

ヤマハ発動機（7272）

8/5に取り上げた銘柄です（下記のチャートの白い矢印が取り上げた日です）。
下値の目安として1,550〜1,560円のゾーンを挙げましたが、株価はそこへ一度も近づきませんでした。取り上げ後の安値は翌6日の1,788円で、そこから10日には1,966円まで買われています。この水準が取り上げ後の高値です。12日1,900円、13日1,900円と足踏みしたあと、14日は1,874円まで押す場面をこなして1,949円で引けました。今週末終値は取り上げ翌日の始値1,800円から+8.28%です。8月4日の取引時間中に開示された業績予想の引き上げが起点で、その後も証券会社が相次いで評価を引き上げており、14日には米系証券が投資判断を据え置いたまま評価を見直しています。東証プライムの値上がり銘柄が7割を超えた14日の広がりに乗って、上値を伸ばした一日でした。

今後の視点： 帯の位置は5日前比で+9%台の切り上がりと、今回の5銘柄で最も大きく動いています。±1σ幅も5日前の1.7倍へ拡張し、価格だけでなく価格帯ごと水準を上げ続けている状態です。取り上げ時に+3σを超えていた株価は、今週末には+1σと+2σの間に収まりました。値を消したからではなく、帯の広がりが株価に追い付いたためです。25日線乖離率も+37%台から+32%台へ縮んでいます。ただし52週の上場来高値更新回数は1回で、2年前の高値をようやく抜いたばかりです。何十回と塗り替えてきた常連とは意味が違い、上値の重さを跳ね返した実績はこれから積み上がる段階にあります。継続の観測点は、パーフェクトオーダーと三役好転を保ったまま、終値で1,880円付近（上記チャートの水平のオレンジの線）を維持できるかどうかです。ここには12日の安値1,887円、13日の安値1,861円と5日線1,902円が集まっています。この水準を終値で割り込むと、8月5日の窓を開けて以降の上昇が仕切り直しとなります。さらに下では8月5日の窓の下限1,550円（上記チャートの水平の青い線）が窓埋め完了の下値メドですが、現値から2割以上下にあり、そこまでの下落は押し目ではなく上昇トレンド自体の見直しを意味する水準です。平均値幅率は5%を超えており、1日に100円近く動く前提で見ておく必要があります。信用面では売残が6倍に増えて貸借倍率が9倍台から1倍台へ低下し、買残も出来高25日平均の0.1日分と軽くなりました。RSI14は82前後と高止まりしていますが、帯の位置が切り上がり続けている間は、この数値だけで腰折れを見込む理由にはなりません。

住友精化（4008）

8/6に取り上げた銘柄です（下記のチャートの白い矢印が取り上げた日です）。
取り上げ時に第一の観測点として挙げたのは、8月3日の1,199円から1,215円、1,240円、1,251円と続いてきた安値の切り上がりでした。この切り上がりは12日にいったん途切れています。7日1,461円、10日1,531円と上げたあと、12日は1,492円まで下げました。ただし下げ止まったのはそこまでで、13日1,503円、14日1,532円と再び安値を切り上げています。そして14日は1,588円まで買われ、8月7日に付けた1,575円を上回って上場来高値を更新しました。今週末終値1,558円は、取り上げ翌日の始値1,485円から+4.92%です。取り上げ時に確認点とした「5日線が25日線を明確に上抜けて帯の位置が切り上がりに転じるか」も、今週末までに解消しました。高値更新銘柄が週後半にかけて膨らんだ14日、この銘柄も更新組に加わっています。

今後の視点： 取り上げ時に混在だった移動平均線は、今週末にパーフェクトオーダーへ変わりました。成立していなかった一目均衡表の三役好転も揃い、帯の位置は5日前比で+3%台の切り上がり、±1σ幅も5日前の2.3倍へ拡張しています。取り上げ時に「価格だけが一日で飛び出し、価格帯そのものの切り上がりはこれから」と書いた状態から、土台のほうが1週間で追い付いた形です。取り上げた時点での上場来高値の更新回数はこの1年で3回で、何十回と塗り替えてきた常連とは意味が違います。継続の観測点は、この並びと三役好転を保ったまま、終値で+1σの1,446円と5日線の1,542円を維持できるかどうかになります。下値では12日の安値1,492円（上記チャートの水平のオレンジの線）が最初の確認点です。この水準で下げ止まって高値更新まで戻したばかりであり、来週も同じ水準で支えが働くかどうかが見どころになります。終値でここを割り込むと、8月3日から続いてきた安値の切り上がりが崩れます。一段下の25日線1,327円（上記チャートの水平の青い線）まで戻る展開は押し目ではなく、還元方針の転換を受けた上昇そのものが調整に入ったことを意味する水準です。信用面には変化が出ています。買残が131,000株から286,500株へ増え、買残回転日数も出来高25日平均の0.6日分から1日分を超えました。貸借倍率は6倍台で、上値には戻り待ちの売りが積み上がり始めています。RSI14は73前後、25日線乖離率は+17%台と数字は高い水準ですが、帯の位置は切り上がり、押し安値も再び切り上がっており、崩れの兆候は出ていません。

ブラザー工業（6448）

8/7に取り上げた銘柄です（下記のチャートの白い矢印が取り上げた日です）。
4,709円という水準は当面の抵抗になる、と取り上げ時に書きました。この抵抗は3営業日で外れています。10日は4,512円まで押しながら4,570円で引け、12日は4,684円で高値引け、13日は4,754円で寄り付いて4,761円まで買われました。そして14日は4,783円まで上値を伸ばし、4,744円で引けています。8月7日に付けた高値は、今週の上場来高値更新のなかへ吸収された形です。今週末終値は、取り上げ翌日の始値4,565円から+3.92%。取り上げ時に継続の観測点とした「終値で4,500円付近の+3σを維持できるか」は、週を通して一度も割れませんでした。押し安値も10日4,512円、12日4,524円、13日4,623円、14日4,665円と、4営業日続けて切り上がっています。高値更新銘柄が週後半に膨らんだ13日と14日、この銘柄も連日で更新組に名を連ねています。

今後の視点： 勢いを示す数字は取り上げ時から落ちていません。ボリンジャーバンドの±1σ幅は5日前の2.2倍へ拡張し、帯の位置も5日前比で+4%台の切り上がりです。25日線乖離率は取り上げ時と同じ+16%台ですが、25日線そのものが3,919円から4,070円まで上がっており、株価と価格帯が同じ速さで水準を上げてきたことになります。52週の上場来高値更新回数は16回の常連で、高値圏での値動きに慣れがある銘柄です。そして今週の押し安値は4営業日続けて切り上がりました。この切り上がりとパーフェクトオーダー、三役好転が保たれている限り、上昇基調は有効と見てよいでしょう。日々の確認点は、終値で+2σの4,716円と5日線の4,652円を維持できるかどうかです。下値では12日の安値4,524円（上記チャートの水平のオレンジの線）と5日線が重なる4,520〜4,650円のゾーンが最初の支えになります。終値でここを割り込むと押し安値の切り上がりが途切れ、短期の流れは仕切り直しです。一段下では8月7日の窓の下限4,181円（上記チャートの水平の青い線）が窓埋め完了の下値メドで、その少し下には25日線4,070円が控えます。ここまで戻る展開は、上方修正を織り込んだ動きそのものの巻き戻しにあたります。RSI14は85前後まで上がりましたが、帯の位置は切り上がり、押し安値も切り下がっておらず、高値更新に伴う崩れの兆しは出ていません。信用は売残と買残がほぼ同じ規模で、買残も出来高25日平均の0.1日分と、需給面に目立った歪みはありません。

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【上場来高値ウォッチ】週次パフォーマンス

先週上場来高値を更新した銘柄が、その後どのような軌跡を辿ったのかを数値化して振り返ります。
※上場来高値を更新した銘柄のパフォーマンスを事後検証するものであり、売買を推奨するものではありません。投資は自己責任でお願いします。

週次パフォーマンス表（8/3〜8/7紹介分）

振り返りと考察

セクターローテーション分析

今週の表を押し上げたのは卸売業でした。表に載る卸売23銘柄の平均は+7.01%で、下げたのはＭＩＲＡＩＮＩホールディングス（546A）-3.95%、豊田通商（8015）-1.45%、長瀬産業（8012）-0.84%の3銘柄だけです。シンデン・ハイテックス（3131）+44.69%を筆頭に、三洋貿易（3176）+19.63%、立花エレテック（8159）+18.72%、ダイトロン（7609）+14.94%、佐藤商事（8065）+12.14%と、電子部品商社を中心に専門商社が上位を占めました。7月31日から続いてきた商社系への物色が、そのまま数字になっています。銀行16銘柄も平均+4.87%で、全銘柄がプラスで終えました。山形銀行（8344）+7.90%、プロクレアホールディングス（7384）+7.18%、百五銀行（8368）+6.46%と、地方銀行ほど伸びています。表に載る銀行は前週の5日から7日に高値を更新した銘柄ですが、報われたのは今週13日以降でした。日銀の9月利上げ観測が広がった週の後半に、前週から仕込まれていた形が生きたことになります。一方で下位に並んだのは機械でした。イワキポンプ（6237）-17.23%、ＰＩＬＬＡＲ（6490）-13.80%、マックス（6454）-6.52%と、13銘柄の平均は-2.98%まで沈み、表全体の下落率でも首位と2位をこの業種が占めています。卸売の+7.01%、銀行の+4.87%に対し、この2業種を除く64銘柄の平均は+1.36%でした。今週の資金は業種をかなりはっきり選んでいます。

上位パフォーマー分析

上位の顔ぶれには、性格の異なる2種類が混じりました。首位のシンデン・ハイテックス（3131）+44.69%は52週の上場来高値更新回数が1回、5位の日本タングステン（6998）+18.14%も1回で、いずれもこの1年で初めて高値を更新した銘柄です。一方、2位のセイコーグループ（8050）+30.81%は32回、7位のダイトロン（7609）+14.94%は52回と、更新を重ねてきた常連でした。更新回数別に平均を取ると、1〜3回の20銘柄が+5.11%と最も高く、うち1回だけの12銘柄は+5.81%です。40回以上の15銘柄も+3.29%ある一方、4〜10回の26銘柄と11〜39回の42銘柄はともに+2.56%と、中間層が最も伸び悩みました。初更新組が強い週でしたが、常連が置き去りにされたわけではありません。上位に共通していたのは、決算や業績予想の引き上げという日付の決まった材料で動き出し、その初動で出来高を伴って更新した点です。値幅の取り方には差が出ました。トーメンデバイス（2737）は取り上げ後の高値が+21.36%まで伸びながら週末終値は+11.58%で、上げ幅の半分近くを戻り売りに削られています。同一銘柄の出現日による差も明確でした。セイコーグループは3日出現が+30.81%、4日が+25.25%、5日が+20.02%と、動き出した初日に近いほど結果が良くなっています。逆にリケンテクノス（4220）は3日出現が+4.00%だったのに対し、6日出現は-6.79%、7日出現は-6.28%と、日が進むほど傷が深くなりました。来週以降も、更新に商いが伴っているかどうかと、押し安値が切り上がり続けているかどうかは同じように効いてくるはずです。

指数 vs パフォーマンス表

測定期間は異なりますが、日経平均の今週の騰落率+4.74%に対し、パフォーマンス表の単純平均は+3.16%でした。103銘柄のうち72銘柄が上昇しており、前週の表で87銘柄が下落していたのとは様相が変わっています。個別も広く上げたものの、指数の伸びには一歩届きませんでした。差を生んだのは指数側の事情です。14日は日経平均の上げ幅405円のうち350円あまりをアドバンテストとソフトバンクグループの2銘柄が占めており、高値更新銘柄がどれだけ広がっても届かない部分が指数には残ります。出現日別に見ると、3日出現の23銘柄が+3.85%、4日出現の7銘柄が+1.37%、5日出現の22銘柄が+4.48%、6日出現の33銘柄が+2.85%、7日出現の18銘柄が+1.96%と、5日すべてがプラスです。前週は7月27日出現の79銘柄が-1.64%と表全体を沈めていましたから、週の頭に高値を更新した銘柄ほど不利という構図は1週間で消えました。最も伸びを欠いたのは4日出現の7銘柄です。この日は表に載る銘柄数そのものが少なく、ＡＩＲＭＡＮ（6364）-5.66%、大塚ホールディングス（4578）-2.31%、東計電算（4746）-1.96%といった個別の下げが、ダイトロン（7609）+14.94%の伸びを打ち消しています。

まとめ

今週フォローした5銘柄を並べると、上昇が続いたかどうかはボリンジャーバンドの帯の位置の動きにきれいに対応していました。帯の位置が5日前比で+9%台切り上がったヤマハ発動機、+7%台のセイコーグループ、+4%台のブラザー工業、+3%台の住友精化は、いずれも週末終値を+1σより上に保っています。逆に+1%台にとどまった大塚ホールディングスだけが、14日に終値で+1σを割り込みました。株価が帯の外へ飛び出しても、価格帯そのものが追い付いてこなければ高値は維持されないということです。もう一つ目を引いたのは、更新の翌週に押し安値がどう動いたかでした。ブラザー工業は4営業日続けて安値を切り上げ、住友精化も12日にいったん切り下げてから再び切り上げて上場来高値を更新しています。一方セイコーグループは12日以降3営業日続けて安値を切り下げており、上昇の速度が最も強い銘柄でありながら、足元の下値は緩んでいます。来週の判断材料としては、まず銀行株の選別が挙げられます。14日に高値を更新した43行のうち13行がマイナスで引けた事実は、金利を手掛かりにした物色が業種一括の段階を過ぎたことを示しています。指数では、日経平均が今週の高値69,608円を終値で上抜けられるかどうかが続伸の条件で、逆に今週の安値65,848円へ向かう展開になれば、9月の利上げ観測を織り込んだ今週の上げが先走りだったことになります。

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本記事は、上場来高値を更新した銘柄のその後のパフォーマンスを事後検証・考察するものであり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任でお願いいたします。

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