【ピックアップ銘柄検証】上場来高値を更新した銘柄のその後は？9月第3週の注目株「その後の明暗」

今週の相場概況と振り返り

東京市場は19日からの5連休で21日から23日まで休場となり、今週の取引は24日と25日の2日間だけでした。連休明けの24日は、休み中の米国市場でハイテク株が買われた流れを引き継ぎ、日経平均は65,476円で寄り付いて66,249円まで上昇しました。ただ買いが一巡すると伸び悩み、終値は495円高の65,513円と上げ幅の半分以上を失いました。新発10年物国債の利回りが3%を超えて約30年ぶりの水準へ上がったことと、米中首脳会談を前にした様子見が重なっています。この日のTOPIXは15.84pt安の4,075.30ptと安値引けで、東証プライムの値下がりは838銘柄と半数を超えました。25日は、米中首脳会談が目立った成果こそ乏しかったものの無難に終わったことで買いが広がり、日経平均は850円高の66,364円と、今週の高値66,410円に近い水準で引けました。TOPIXも+1.31%と同じ歩調で上げ、値上がりは1,118銘柄と7割を超えています。長期金利はこの日も一時3.115%まで上がり、利ざやの改善を見込んだ買いが銀行株に集まりました。週間では日経平均が1,345円高の66,364円（+2.07%）で、週間高値は66,410円、安値は65,407円です。TOPIXは37.45pt高の4,128.59pt（+0.92%）、グロース250は8.43pt安の800.55pt（-1.04%）でした。金利上昇が逆風になりやすい新興株は2日とも下げています。

米国市場は、東京が休んでいた3日間にハイテク株が大きく動きました。21日にNASDAQ100が+2.83%と上げ、22日には今週の高値30,770.63ptをつけています。21日から23日までの累計ではNASDAQ100が+2.79%、S&P500が+0.73%だった一方、NYダウは-0.33%と下げました。23日だけを見ればNYダウは352.10ドル安の-0.68%で、休み明けの東京に効いたのは最後の1日よりも3日間のハイテク株高のほうでした。25日はNYダウが478.64ドル高と反発しました。週間ではNASDAQ100が963.96pt高の30,608.13pt（+3.25%）、S&P500が92.91pt高の7,743.41pt（+1.21%）、NYダウが145.98ドル高の51,828.62ドル（+0.28%）です。

上場来高値を更新した銘柄は24日の42から25日には82へほぼ倍増しました。24日は半導体商社をはじめとする卸売業の13銘柄が最多でしたが、25日は82銘柄のうち37銘柄を銀行業が占めています。半導体と金利という2つの軸は2日とも表れ、25日は銀行の側が大きく広がりました。週末25日のNY市場では、米国とイランの交渉が進んでいるとの見方から原油先物が反落し、WTIは1バレル92ドル台で取引を終えています。

豊和工業（6203）

9/14に取り上げた銘柄です（下記のチャートの白い矢印が取り上げた日です）。
取り上げ日の14日にストップ安で引けた株価は、翌15日に2,208円から2,722円まで上下に振れ、2,476円で引けました。流れを変えたのは、同日の大引け後に東証が発表した信用規制です。16日から新規の信用取引の委託保証金率が50%以上へ引き上げられ、この日は2,110円まで売られる大陰線となりました。終値2,135円は、取り上げ時に最初の目安とした2,220〜2,280円のゾーンを下回っています。取り上げ時に「今回の急騰はいったん仕切り直し」とした条件に当たる動きです。一方、急騰そのものの見直しとした1,970〜2,010円のゾーンまでは届かず、17日と18日で2,538円まで戻しました。今週は24日に2,680円まで買われたものの2,455円まで押し戻され、25日は2,318円で引けています。取り上げ時に戻りの重しになると書いた2,344〜3,080円の値幅のなかで、上値を抑えられた形です。日経平均が5日続伸した25日にも下げており、指数の上昇とは別の動きでした。週末終値は取り上げ翌日の始値2,337円から-0.81%です。

今後の視点： いまも焦点は上値よりも下げ止まりの確認です。ボリンジャーバンドの中心線は5日前比で+10%台の切り上がりですが、9月上旬からの急騰を映した数字です。週末終値2,318円は中心線と+1σのあいだ、+1σの2,360円付近をわずかに下回る位置まで戻りました。25日線乖離率は取り上げ時の+38%台から+21%台へ、RSI14も66前後から58前後へ下がり、過熱の数字は冷えています。移動平均線のパーフェクトオーダーと一目均衡表の三役好転はまだ崩れていません。52週の上場来高値更新は14日の1回だけで、8年11か月ぶりの更新から実績を積むのはこれからの段階です。値動きの荒さはさらに増し、平均値幅率は16%台、1日に370円前後動くのが今の普段の値幅です。継続の観測点は、16日の急落後の安値が一目均衡表の基準線の上で推移していることです。17日以降の安値は2,250円、2,275円、2,425円、2,290円と、いずれも基準線の2,250円付近（上記チャートの水平の青い線）かその上にあります。この2,250〜2,290円のゾーンで下げ止まり、終値で5日線の2,370円付近を取り戻せるかが見どころです。ゾーンを終値で割り込むと16日の急落後の立て直しは途切れ、16日の安値2,110円を割り込むと、取り上げ後の安値を更新する場面になります。その下の25日線は1,900円付近で、現値から2割近く下にあり、そこまでの下落は押し目ではなく急騰の見直しを意味します。上方では24日の高値2,680円（上記チャートの水平のオレンジの線）が戻りの重しになりそうです。信用規制を挟んで信用買残は150万株台、売残は19万株台へ増え、貸借倍率は16倍台から7倍台へ下がりました。

グローバルセキュリティエキスパート（4417）

9/15に取り上げた銘柄です（下記のチャートの白い矢印が取り上げた日です）。
取り上げ時に挙げた継続条件は、どちらも満たされました。4,990〜5,110円のゾーンは、取り上げ後の安値が16日の5,130円にとどまり、25日までの終値でも一度も割り込んでいません。もう一つの条件だった帯の中心線は、5日前比でほぼ横ばいから+4%台の切り上がりへ転じています。株価は16日、17日、18日と上場来高値を更新し、取り上げ日の15日から4営業日連続の更新で、18日に5,930円まで買われました。流れが変わったのは今週です。24日は5,750円で始まって5,480円まで売られ、25日は始値5,610円がそのまま高値となって、5,400円の安値引けとなりました。前日比は-4.59%で、グロース250が-0.95%と下げた日に、下げ幅はそれを大きく上回っています。新興株から資金が抜けた地合いと重なりました。週末終値5,400円は、取り上げ翌日の始値5,400円から±0.00%です。取り上げ翌日の始値が取り上げ日の終値5,300円より高く寄り付いたため表の数字には表れませんが、取り上げ日の終値からは+1.89%上げています。

今後の視点： 勢いは取り上げ後に強まったあと、今週は一服しています。ボリンジャーバンドの中心線は5日前比で+4%台の切り上がりに転じ、±1σ幅は5日前の1.9倍まで広がりました。取り上げ時は横ばいの帯の上へ株価だけが飛び出した段階でしたが、その後は帯そのものが位置を上げています。取り上げ時に成立していなかった一目均衡表の三役好転も、週末には成立しました。移動平均線はパーフェクトオーダーのままです。52週の上場来高値更新は取り上げ時の7回から10回へ増え、更新を重ねる常連としての実績を積みました。一方で週末終値5,400円は+2σの内側、+1σと+2σのあいだへ戻り、5日線の5,560円付近も下回っています。25日の安値引けの陰線は、崩れの兆候の一つです。25日線乖離率は+15%台から+13%台へ、RSI14は66前後から62前後へ下がりました。継続の観測点は、三役好転とパーフェクトオーダーを保ったまま、終値で+1σの5,240円付近を維持できるかどうかです。16日の安値5,130円（上記チャートの水平のオレンジの線）もそのすぐ下にあり、5,130〜5,240円のゾーンが最初の支えになります。ここを終値で割り込むと、15日に開けた窓（幅120円、+2.4%）の下限4,990円が意識されます。4,990円（上記チャートの水平の青い線）は窓埋め完了となる下値で、窓を埋めたうえでさらに下押しする動きになれば、15日の上放れは仕切り直しです。その先の25日線は4,770円付近で、そこまでの下落は14日からの急伸そのものの見直しを意味します。平均値幅率は5%台で、1日に310円前後動く値動きの荒さは変わりません。信用買残は出来高25日平均の1.4日分で、取り上げ時の1.7日分からわずかに減りました。

オンコリスバイオファーマ（4588）

9/16に取り上げた銘柄です（下記のチャートの白い矢印が取り上げた日です）。
取り上げ翌日から、株価は勢いを取り戻しました。取り上げ日の16日に5,510円まで売られた株価は、17日に5,810円で始まって6,300円まで戻し、取り上げ時に勢いの回復の目安とした5日線の5,980円付近を終値で取り戻しています。18日は6,850円まで買われ、16日につけた上場来高値6,850円と同じ値段で上値が止まりました。今週は24日に6,780円まで買われたあと5,910円まで売られ、前日比-11.52%の大陰線となっています。25日は6,500円まで買われてから220円押して引けた陽線で、終値は6,280円でした。グロース250が-0.95%と下げた日に、前日比+4.84%と逆へ動いています。週末終値6,280円は取り上げ翌日の始値5,810円から+8.09%です。取り上げ時に仕切り直しの目安とした5,420〜5,480円のゾーンは、取り上げ後の安値が17日の5,800円にとどまり、試される場面がありませんでした。1日に1割前後動く日が続いており、24日の下げも、1日に1割前後動くこの銘柄では極端な値幅とまでは言えません。

今後の視点： 勢いの数字は取り上げ時からやや落ち着きました。ボリンジャーバンドの中心線の切り上がりは5日前比で+16%台から+13%台へ鈍り、±1σ幅は5日前の1.1倍とほぼ横ばいです。25日線乖離率は+28%台から+26%台へ、RSI14は67前後から64前後へ下がりました。それでも中心線は大きな切り上がりを続け、移動平均線のパーフェクトオーダーと一目均衡表の三役好転も維持されています。52週の上場来高値更新は9回で、8月28日に7年5か月ぶりの更新を果たしてから、1か月足らずで積み上げた回数です。週末終値6,280円は+1σの6,020円付近と+2σの7,070円付近のあいだにあり、5日線の6,230円付近をわずかに上回って引けました。継続の観測点は、三役好転とパーフェクトオーダーを保ったまま、終値で+1σと5日線を維持できるかどうかです。上値では、16日につけた6,850円（上記チャートの水平のオレンジの線）に18日も並び、そこで上値が止まっています。終値でこの値段を上抜けることが、上場来高値の更新を確かめる観測点になります。下値では24日の5,910円（上記チャートの水平の青い線）、25日の5,970円と2日続けて安値が並び、+1σも重なる5,910〜6,020円のゾーンが最初の支えです。終値でここを割り込むと、17日からの戻りは仕切り直しです。その下では、取り上げ日の16日に売りが止まった5,510円が次の目安になり、ここを割る展開は9月の急伸の見直しにつながります。25日線は4,970円付近と現値から2割以上下にあり、押し目として語れる距離ではありません。平均値幅率は10%台で、1日に650円前後動く荒さは変わっていません。信用買残は出来高25日平均の1.5日分で、取り上げ時とほぼ同じ水準です。

ＢＵＦＦＡＬＯ（6676）

9/17に取り上げた銘柄です（下記のチャートの白い矢印が取り上げた日です）。
今週は、地合いの揺れを受けながらも上場来高値を塗り替えました。取り上げ翌日の18日は3,520円まで買われて上場来高値を更新し、3,475円で引けています。連休明けの24日は、日経平均が上げ幅の半分以上を失いTOPIXが安値引けとなった日で、この銘柄も3,345円まで売られました。そこから切り返し、前日と同じ3,475円で引けています。実体がわずか5円の、長い下ヒゲの足です。取り上げ時に見どころとした、材料が一巡したあとに5日線へ引き寄せられる動きは、この24日に表れました。この日の安値は、当日の5日線の3,350円付近とほぼ同じ水準です。25日は3,590円まで買われて上場来高値を再び更新し、3,535円で引けました。取り上げ時に継続の目安とした、終値で+2σの3,320円付近を保つことは、取り上げ後の3営業日の終値がいずれも3,475円以上で満たされています。最初の支持帯とした3,180〜3,240円のゾーンまでは下げていません。週末終値3,535円は取り上げ翌日の始値3,470円から+1.87%です。

今後の視点： 勢いは取り上げ時から一段増しています。ボリンジャーバンドの中心線は5日前比で+2%台から+3%台へ切り上がりを強め、±1σ幅は5日前の1.7倍へ広がりました。直近10営業日では14日、16日、17日、18日、25日と5度上場来高値を更新しており、更新のテンポは保たれています。移動平均線のパーフェクトオーダーと一目均衡表の三役好転はそろって維持されました。週末終値3,535円は+2σの3,500円付近を上回り、+3σの3,700円付近の手前にあります。RSI14は75超から78前後へ上がり、25日線乖離率は+13%台のままと過熱の数字は高い水準ですが、24日に長い下ヒゲで押しを跳ね返し、25日に更新したことを見る限り、崩れの兆しはまだ見えません。5日線からの乖離は+8%台から+3%台へ縮みました。継続の観測点は、終値で+2σの3,500円付近を保ち、帯の中心線の切り上がりが続くかどうかです。週末終値は上場来高値3,590円（上記チャートの水平のオレンジの線）まで2%弱の位置にあり、ここを終値で上抜ければ上方に過去の値動きのない価格帯へ入ります。下値では、24日の安値3,345円（上記チャートの水平の青い線）と、その下の+1σ・一目均衡表の転換線が集まる3,275〜3,345円のゾーンが最初の支えです。終値でここを割り込むと取り上げ後の上昇は仕切り直しとなり、基準線と25日線が並ぶ3,110〜3,180円のゾーンまで下げる場合は、上方修正を受けた上昇そのものを見直す水準になります。需給では、信用売残が11万株台から18万株台へ増えて買残の3倍ほどになり、売り長が一段と進みました。買残は出来高25日平均の1.0日分と軽く、売り方の買い戻しが上値を追う動きを後押しする余地は残っています。

山口フィナンシャルグループ（8418）

9/18に取り上げた銘柄です（下記のチャートの白い矢印が取り上げた日です）。
取り上げ翌日の始値3,415円から、週末には3,550円まで水準を上げました。取り上げ日の18日から5連休を挟んだ24日は、日銀の利上げ後に続いた地方銀行株の上げが一服し、上場来高値を更新した銀行8行のうち前日比プラスで引けたのは3行だけという日でした。同社も3,337円まで売られましたが、そこから切り返して3,430円の高値引けとなり、長い下ヒゲを残しています。25日は3,480円で寄り付いて窓を開け、3,569円まで上値を伸ばして上場来高値を更新し、3,550円で引けました。日米の長期金利がそろって上がり、業種別の上昇率で銀行業が首位となった日で、上場来高値を更新した82銘柄のうち37銘柄を銀行株が占めています。取り上げ時に継続の目安とした終値で+2σの3,350円付近は、24日にザラ場で3,337円まで下げたものの、終値では一度も下回っていません。週末の+2σは3,450円付近まで切り上がりましたが、終値はその上にあります。最初の支持帯とした3,270〜3,280円のゾーンにも届いていません。週末終値は取り上げ翌日の始値から+3.95%です。

今後の視点： ボリンジャーバンドは、帯が広がらないまま価格が上端を突き抜けた取り上げ時から、幅を広げる形に変わりました。±1σ幅は5日前の1.9倍へ拡張し、中心線も5日前比で+1%台の切り上がりを続けています。直近10営業日では16日、18日、25日と3度上場来高値を更新し、52週の更新回数は取り上げ時点で36回を数えていた常連です。移動平均線のパーフェクトオーダーと一目均衡表の三役好転は維持され、週末終値3,550円は+2σの3,450円付近と+3σの3,560円付近のあいだ、+3σのすぐ下にあります。25日線乖離率は+7%台から+10%台へ、RSI14は69前後から73前後へ上がりました。数字は高めですが、25日は高値から19円押しただけの引けで、崩れの兆候は見えません。需給は軽くなりました。信用買残は66万株台から35万株台へほぼ半減し、出来高25日平均の0.7日分です。貸借倍率も11倍台から8倍台へ下がり、買残の偏りは和らいでいます。継続の観測点は、終値で+2σを保ち、25日に開けた窓の上で推移できるかどうかです。上場来高値3,569円（上記チャートの水平のオレンジの線）は週末終値のすぐ上にあり、終値で上抜ければ上方に過去の値動きのない価格帯が続きます。窓は3,430〜3,460円（幅30円、+0.9%）で、下限の3,430円（上記チャートの水平の青い線）は窓埋め完了となる下値です。窓を埋めたうえでさらに下押しし、24日の安値3,337円を終値で割り込むと、利上げ通過後の上げは仕切り直しとなります。さらに25日線と14日の安値が集まる3,180〜3,220円のゾーンまで下げる場合は、地方銀行への資金の流れそのものを見直す水準です。

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【上場来高値ウォッチ】週次パフォーマンス

先週上場来高値を更新した銘柄が、その後どのような軌跡を辿ったのかを数値化して振り返ります。
※上場来高値を更新した銘柄のパフォーマンスを事後検証するものであり、売買を推奨するものではありません。投資は自己責任でお願いします。

週次パフォーマンス表（9/14〜9/18紹介分）

振り返りと考察

セクターローテーション分析

銘柄コードごとに最初の出現日で数えると、銀行業30行の平均は+6.30%で、30行すべてがプラスでした。山形銀行（8344）+14.40%、群馬銀行（8334）+10.62%、愛媛銀行（8541）+10.61%、山口フィナンシャルグループ（8418）+9.20%、プロクレアホールディングス（7384）+9.11%と上位が並び、最も低い七十七銀行（8341）でも+2.34%です。前週の日銀の利上げに続き、今週は長期金利が約30年ぶりの水準まで上がり、利ざや改善への期待が地方銀行に向かい続けました。電気機器5銘柄は平均+8.29%で、ＢＵＦＦＡＬＯ（6676）+13.48%、日本タングステン（6998）+11.23%、ニレコ（6863）+10.10%と3銘柄が1割を超えています。卸売業22銘柄は平均+3.16%ですが、中身は割れました。トーメンデバイス（2737）+18.27%、レスター（3156）+9.79%、マクニカホールディングス（3132）+8.67%と半導体商社が伸びた一方、伊藤忠商事（8001）-5.53%、ミツウロコグループホールディングス（8131）-3.38%は下げています。逆風が出たのは食料品と海運業です。食料品6銘柄は平均-0.68%で、上げたのはかどや製油（2612）の+2.32%だけでした。海運業2銘柄は日本郵船（9101）-2.66%、川崎汽船（9107）-1.32%で平均-1.99%、サービス業4銘柄も平均-0.20%と振るいません。金利と半導体という今週の2つの軸に乗った業種と、乗らなかった業種で結果が分かれています。

上位パフォーマー分析

騰落率の上位10銘柄は、卸売業のトーメンデバイス（2737）、ハピネット（7552）、レスター（3156）、銀行業の山形銀行（8344）、群馬銀行（8334）、愛媛銀行（8541）、山口フィナンシャルグループ（8418）、電気機器のＢＵＦＦＡＬＯ（6676）、日本タングステン（6998）、ニレコ（6863）と、3業種で占められました。もう一つの共通点は、取り上げ後に深く沈まなかったことです。10銘柄のうち9銘柄は取り上げ後の安値が出現翌日の始値から-3%以内にとどまり、例外は-5.68%まで押してから+18.27%で終えたトーメンデバイスだけでした。更新回数では、出現日時点の52週の更新が40回以上の16銘柄が平均+4.67%と最も高く、1回の7銘柄は+0.56%にとどまっています。2回から9回の19銘柄は+3.55%、10回から19回の27銘柄は+3.89%、20回から39回の25銘柄は+3.32%で、今週は更新を重ねてきた常連のほうが報われた形です。ただし上位3位のＢＵＦＦＡＬＯは出現日時点で3回、6位の愛媛銀行も4回と、回数の少ない銘柄も上位に入っています。同じ銘柄でも出現日で結果は割れました。山形銀行は14日出現の+14.40%に対し18日出現は+6.77%、カメイ（8037）は14日の+9.00%から18日の+1.56%まで、出現日が後になるほど低い数字です。逆にヱスビー食品（2805）は14日の-0.66%から18日の-5.16%へ、後の出現ほど下げ幅が大きくなりました。上げ続けた銘柄ほど、後から入った日の起点が高くなるのは自然な結果です。来週以降も、更新後に出現翌日の始値から深く沈まずにいられるか、押し安値を保てるかが分かれ目になりそうです。

指数 vs パフォーマンス表

測定期間は異なりますが、日経平均の今週の騰落率+2.07%に対し、パフォーマンス表の騰落率の単純平均は+3.55%でした。94銘柄のうち71銘柄が上昇し、53銘柄が日経平均の週間騰落率を上回っています。中央値も+2.91%で、上位の数銘柄だけが平均を押し上げたわけではありません。今週の日経平均は2日間の取引で、半導体の値がさ株への寄与の偏りが大きく、TOPIXは+0.92%、グロース250は-1.04%にとどまりました。一方で表の測定期間は前週の出現翌日の始値からで、日銀の利上げ後に続いた地方銀行株の上げをそのまま含んでいます。平均との差の多くは銀行業が生みました。銀行業30行を除いた64銘柄の平均は+2.27%、中央値は+0.83%で、日経平均とほぼ同じ水準まで下がります。出現日別では、14日出現の36銘柄が+3.43%、15日の10銘柄が+6.08%、16日の16銘柄が+4.21%、17日の23銘柄が+2.94%、18日の9銘柄が+1.68%です。18日出現の銘柄は5連休明けの24日の始値が起点で、測定期間は2営業日しかなく、連休前の上げを含まない分、数字が低く出ています。前週の集計（49銘柄・単純平均+3.29%）と比べても、2週続けて個別が指数を上回りました。

まとめ

今週フォローした5銘柄は、週末時点で全銘柄の帯の中心線が切り上がりを続け、移動平均線のパーフェクトオーダーと一目均衡表の三役好転もそろって維持されています。グローバルセキュリティエキスパートは、取り上げ時に成立していなかった三役好転が週末に成立しました。帯の位置では、ＢＵＦＦＡＬＯと山口フィナンシャルグループが+2σと+3σのあいだ、グローバルセキュリティエキスパートとオンコリスバイオファーマが+1σと+2σのあいだ、豊和工業が中心線と+1σのあいだです。取り上げ時の継続条件を週末終値で保てたのは、豊和工業を除く4銘柄でした。ＢＵＦＦＡＬＯと山口フィナンシャルグループは25日に上場来高値を更新し、オンコリスバイオファーマは18日に上場来高値と同じ値段で上値を止められています。豊和工業は信用規制を受けた16日に最初の目安を終値で割り込み、その後は安値を基準線の上に保ちながら下げ止まりを探る段階です。来週の軸は金利です。長期金利は25日に一時3.115%と約30年ぶりの水準へ上がり、この上昇が続くかどうかが、今週の地方銀行の強さを左右しそうです。一方で金利の上昇は、2日とも下げたグロース250にとって逆風が続くことを意味します。原油は25日のNY市場で92ドル台へ反落しており、中東情勢をめぐる交渉の行方が来週の資源株と金利の両方に関わります。中間配当の権利落ちも控えています。日経平均は25日につけた66,410円が当面の上値の目安で、終値でここを上回れるかどうかが、2日間の上昇の力を測る材料になります。

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本記事は、上場来高値を更新した銘柄のその後のパフォーマンスを事後検証・考察するものであり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任でお願いいたします。

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