【ピックアップ銘柄検証】上場来高値を更新した銘柄のその後は？9月第4週の注目株「その後の明暗」

今週の相場概況と振り返り

週初の28日は9月末の権利付き最終日で、日経平均は67,034円まで上げたあと利益確定の売りに押され、486円安の65,877円と安値引けで6日ぶりに反落しました。国内の長期金利の上昇も重荷です。中間配当の権利落ち日にあたる29日は、配当利回りの高い銀行・保険・商社にまとまった売りが出て、日経平均は今週の安値64,699円まで下げました。TOPIXは-1.72%と日経平均の3倍近い下げで、東証プライムの87%が値下がりしています。30日は33業種すべてが上げる全面高で、日経平均は1,272円高と2日分の下げを1日で取り戻しました。流れを決めたのは10月1日です。米マイクロン・テクノロジーの決算が市場予想を上回り、半導体株に買いが集中して日経平均は2,203円高の68,956円、今週の高値68,995円とほぼ同じ水準で引けました。ただしこの日のTOPIXは+0.57%にとどまり、値上がりと値下がりの銘柄数はほぼ半々です。2日は利益確定の売りで647円安となり、値下がりは全体の84%に達しました。週間では日経平均が1,945円高の68,309円（+2.93%）、TOPIXは37.59pt安の4,091.00pt（-0.91%）、グロース250は2.32pt安の798.23pt（-0.29%）です。日経平均だけが上げ、市場全体は下げた一週間でした。

米国市場は、NYダウが30日までの3日間で900ドルあまり下げ、10月1日には今週の安値50,546.54ドルをつけました。週末2日は、日本時間の夜に発表された9月の米雇用統計で雇用者数の伸びが市場予想を大きく下回り、失業率も上がったことで、10月の追加利上げ観測が後退しました。G7の緊急備蓄放出の発表を受けてNY原油先物が反落したことも重なり、この日はNASDAQ100が今週の高値31,017.53ptまで上げ、+1.00%で取引を終えています。ナスダック総合指数は取引時間中の史上最高値を更新しました。週間ではNASDAQ100が199.80pt高の30,807.93pt（+0.65%）と上げた一方、S&P500は20.69pt安の7,722.72pt（-0.27%）、NYダウは651.66ドル安の51,176.96ドル（-1.26%）でした。

上場来高値を更新した銘柄は、権利付き最終日の28日に85まで増えたあと、権利落ちの29日に13へ激減し、週末2日には31まで戻しています。28日は銀行業が42銘柄を占めましたが、29日に残ったのは1行だけでした。週後半は半導体関連と地方銀行が再び並び、10月1日の15銘柄のうち12銘柄が2日も続けて更新しています。

テクニスコ（2962）

9/24に取り上げた銘柄です（下記のチャートの白い矢印が取り上げた日です）。
取り上げ翌日から、株価はいったん大きく押し戻されました。25日は2,112円まで売られ、今週に入って28日に2,070円、市場全体が売られた29日には取り上げ後の安値1,950円まで下げ、終値は2,033円です。取り上げ時に、終値で割り込むと受注開示後の上げがいったん仕切り直しになるとした2,100〜2,150円のゾーンは、28日と29日の終値で下回りました。一方、受注を材料にした上昇そのものを見直す水準とした1,850〜1,900円のゾーンまでは届いていません。流れが戻ったのは30日です。2,225円まで戻して引けると、10月1日は2,599円まで上げて上場来高値を更新し、+12.13%の大陽線となりました。日経平均が半導体株主導で2,203円上げた日です。2日は日経平均が反落するなかで2,779円まで買われて2日続けて上場来高値を更新し、2,732円で引けました。週末終値はパフォーマンス表で取り上げ翌日の始値2,170円から+25.90%で、上位の銘柄でした。取り上げ翌日の始値が取り上げ日の終値2,270円より安く寄り付いたため、取り上げ日の終値からでは+20.35%です。

今後の視点： 勢いは取り上げ時から一段強まりました。ボリンジャーバンドの中心線は5日前比で+8%台と取り上げ時の+7%台を上回る切り上がりを続け、±1σ幅は5日前の1.5倍へ広がって、帯は拡張に転じています。週末終値2,732円は+2σの2,530円付近と+3σの2,850円付近のあいだにあり、10月1日は高値から104円、2日は47円押しただけで引けた陽線です。移動平均線のパーフェクトオーダーと一目均衡表の三役好転は維持されました。25日線乖離率は+32%台から+45%台へ、RSI14は73前後から76前後へ上がり、過熱の数字は一段と高まっていますが、帯の切り上がりが続き、2日続けて高値近くで引けたことを見る限り、崩れの兆しはまだ見えません。週末終値は2日につけた上場来高値2,779円（上記チャートの水平のオレンジの線）のすぐ下にあり、終値で上抜ければ上方に過去の値動きのない価格帯が続きます。継続の観測点は、終値で+2σを保ち、帯の中心線の切り上がりが続くかどうかです。2日の安値2,570円と+2σが並ぶ2,530〜2,570円のゾーンが最初の支えで、ここを終値で割り込むと2日続きの上場来高値の更新はいったん仕切り直しです。その下では5日線と一目均衡表の転換線が集まる2,240〜2,320円のゾーンが目安になります。29日の安値1,950円（上記チャートの水平の青い線）は現値から3割近く下にあり、そこまで下げる場合は今週の上昇そのものを見直す水準です。平均値幅率は8%台と取り上げ時の7%台からさらに上がり、1日に220円前後動く値動きの荒さには注意が要ります。信用買残は出来高25日平均の0.9日分と、取り上げ時の1.0日分からわずかに減りました。

栃木銀行（8550）

9/25に取り上げた銘柄です（下記のチャートの白い矢印が取り上げた日です）。
取り上げ時に上放れの有効性を測る水準とした1,160円前後は、今週の5営業日の終値でいずれも保たれました。週初の28日は1,214円で寄り付き、1,216円まで買われて前週末に続き上場来高値を更新しましたが、1,199円まで押し戻されて引けています。地方銀行に権利取りの買いが入った日です。中間配当の権利落ち日の29日は1,150円まで下げ、30日は1,206円まで戻しました。10月1日は、日経平均が半導体株主導で大幅高となる一方で銀行業が売られた日で、取り上げ後の安値1,137円をつけています。それでも終値は1,168円で、1,160円前後を保ちました。2日は地方銀行が再び上場来高値の更新に並ぶなか、1,211円まで買われて1,192円で引けています。保ち合いの下限とした1,080〜1,095円のゾーンには近づいていません。パフォーマンス表の騰落率は、取り上げ翌日の始値1,214円から-1.81%です。

今後の視点： 約21年ぶりの更新に続いて28日にも上場来高値を更新し、上値の重さを跳ね返したあとの実績を一つ積みました。ボリンジャーバンドの中心線は5日前比で+2%台と、取り上げ時のわずかな切り上がりから速度を上げています。±1σ幅は5日前の1.2倍とほぼ横ばいです。週末終値1,192円は+1σの1,160円付近と+2σの1,210円付近のあいだにあり、取り上げ時の+3σ直下からは帯の内側へ戻りました。移動平均線のパーフェクトオーダーと一目均衡表の三役好転はどちらも維持されています。25日線乖離率は+11%台から+6%台へ、RSI14は70前後から62前後へ下がり、取り上げ時の過熱の数字は冷えました。上値では、28日につけた上場来高値1,216円（上記チャートの水平のオレンジの線）に対し、30日は1,206円、2日は1,211円と手前で止まっています。終値でこの値段を上抜けることが、28日に止まった更新が再開したことを確かめる観測点です。継続の観測点は、三役好転とパーフェクトオーダーを保ったまま、終値で+1σを維持できるかどうかです。+1σ・一目均衡表の転換線・17日の高値1,158円が集まり、10月1日の安値1,137円（上記チャートの水平の青い線）までを含む1,137〜1,165円のゾーンが最初の支えです。ここを終値で割り込むと25日の上放れはいったん仕切り直しで、25日線と基準線、9月24日の安値1,092円が並ぶ1,090〜1,115円のゾーンまで下げると、抜けた保ち合いの内側へ戻ったことになります。需給は軽くなりました。25日時点の信用残では、売残が6万株台から13万株台へ増え、貸借倍率は23倍台から10倍台へ下がっています。信用買残は出来高25日平均の2.1日分です。平均値幅率は4%台で、銀行株としては値動きが大きめの状態が続いています。

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【上場来高値ウォッチ】週次パフォーマンス

先週上場来高値を更新した銘柄が、その後どのような軌跡を辿ったのかを数値化して振り返ります。
※上場来高値を更新した銘柄のパフォーマンスを事後検証するものであり、売買を推奨するものではありません。投資は自己責任でお願いします。

週次パフォーマンス表（9/24〜9/25紹介分）

振り返りと考察

セクターローテーション分析

銘柄コードごとに最初の出現日で数えると、銀行業37行の平均は-1.17%で、上昇8行・下落27行・変わらず2行でした。前週に30行すべてがプラスだったのとは様子が一変しています。上位は宮崎銀行（8393）+4.96%、プロクレアホールディングス（7384）+4.38%、大垣共立銀行（8361）+3.19%、愛媛銀行（8541）+2.71%で、下位は西日本フィナンシャルホールディングス（7189）-5.47%、八十二銀行（8359）-4.27%、ひろぎんホールディングス（7337）-4.04%、七十七銀行（8341）-4.00%です。表の騰落率は配当を含まない実際の株価で計算しており、29日の中間配当の権利落ちによる下げがそのまま入っています。配当利回りの高い銀行は、その分だけ数字が低く出やすい業種です。卸売業20銘柄は平均-1.82%で、ハピネット（7552）+17.86%、シンデン・ハイテックス（3131）+5.17%、スズデン（7480）+4.44%が上げた一方、カメイ（8037）-11.38%、コンドーテック（7438）-7.49%、トーメンデバイス（2737）-7.25%は大きく下げました。半導体商社も、シンデン・ハイテックスとマクニカホールディングス（3132）+0.60%が上げ、トーメンデバイスと加賀電子（8154）-2.91%が下げて、前週のようにそろっては伸びていません。電気機器6銘柄も平均-1.20%で、菊水ホールディングス（6912）+4.94%とミナトホールディングス（6862）-6.55%に分かれています。負け組は内需と物流です。食料品3銘柄の平均は-5.00%、機械3銘柄は-4.88%、陸運業2銘柄は-5.55%、倉庫・運輸関連業2銘柄は-6.49%で、いずれも全銘柄が下げました。日経平均を押し上げた半導体の大型株はこの表にほとんど含まれておらず、今週の上昇の中心は表の外にありました。

上位パフォーマー分析

上位の銘柄には、今週に入っても上場来高値の更新を続けたという共通点があります。1位のテクニスコ（2962）は10月1日と2日、2位のハピネット（7552）は28日から30日までの3営業日、3位のノースサンド（446A）+7.93%は10月1日と2日、4位のシンデン・ハイテックスは28日、5位の宮崎銀行は28日、6位の菊水ホールディングスは28日と10月1日・2日にそれぞれ更新しています。ただしシンデン・ハイテックスと宮崎銀行の更新は権利付き最終日の28日が最後で、その後は続いていません。取り上げ後の安値は、上位10銘柄のうち6銘柄が出現翌日の始値から-2%を超えて下げていました。最も深かったテクニスコは-10.14%まで押してから首位になっており、上位の銘柄も押しを経ずに上げたわけではありません。出現日時点の52週の更新回数別では、2回から9回の17銘柄が平均+0.40%と最も高く、40回以上の18銘柄は-2.45%と最も低い結果です。10回から19回の37銘柄は-1.77%、20回から39回の19銘柄は-1.51%、1回の2銘柄は-0.91%でした。前週とは逆に、更新回数の少ない銘柄のほうが数字は良くなっています。ただし5位の宮崎銀行は43回、8位のプロクレアホールディングスは45回と、常連も上位に入っています。同じ銘柄でも出現日で結果は割れました。トーメンデバイスは24日出現の-7.25%に対し25日出現は-15.59%、宮崎銀行は24日出現の+4.96%に対し25日出現は-2.00%です。どちらも25日に株価が上げており、25日出現の行は起点が28日の始値と高くなり、測定期間も24日出現の6営業日に対して5営業日と1日短くなります。来週以降も、市場全体が売られる日を挟んで上場来高値の更新を続けられるかが、上位を分ける条件になりそうです。

指数 vs パフォーマンス表

測定期間は異なりますが、日経平均の今週の騰落率+2.93%に対し、パフォーマンス表の騰落率の単純平均は-1.43%でした。93銘柄のうち上昇は24銘柄にとどまり、日経平均の週間騰落率を上回ったのは11銘柄です。中央値は-1.83%で、上位の数銘柄を除けば下げた銘柄が大半でした。差を生んだのは日経平均の中身です。10月1日の2,203円高は半導体の値がさ株への買いの集中によるもので、同じ週のTOPIXは-0.91%、グロース250も-0.29%と下げています。表の銘柄は銀行・卸売業・中小型株が中心で、TOPIXに近い動きになりました。もう一つは配当の権利落ちです。表の93銘柄のうち76銘柄は測定期間に29日の権利落ち日を挟んでおり、騰落率にはその下げが含まれています。日経平均やTOPIXも配当を含まない価格指数なので、比べる物差しは揃っています。銀行業37行を除いた56銘柄の平均は-1.61%、中央値は-2.83%で、今週は銀行を除いても数字はほとんど変わりません。出現日別では、24日出現の42銘柄が-0.36%、25日出現の51銘柄が-2.31%です。24日出現の銘柄は25日の始値が起点で測定期間は6営業日、25日出現の銘柄は28日の始値が起点で5営業日です。25日は日経平均が+1.3%と上げた日で、24日出現の銘柄はその上げを含んでいます。前週の集計（94銘柄・単純平均+3.55%）からは大きく下がり、2週続いた個別優位の流れは今週途切れました。

まとめ

今週フォローした2銘柄は、どちらも週末時点で帯の中心線の切り上がりを続け、移動平均線のパーフェクトオーダーと一目均衡表の三役好転を維持しています。テクニスコは取り上げ時の仕切り直しの水準を28日・29日の終値で割り込んだあと、10月1日と2日に上場来高値を更新して+2σと+3σのあいだへ戻り、帯は拡張に転じました。栃木銀行は取り上げ時の継続条件を5営業日の終値で保ちましたが、週末終値は+1σと+2σのあいだに戻り、28日の上場来高値1,216円の手前で上値が止まっています。過熱の数字は、テクニスコが一段と高まり、栃木銀行は冷えました。来週の焦点は金利です。2日夜の米雇用統計で10月の追加利上げ観測が後退し、NY原油も91ドル台へ下げました。米国ではNASDAQ100が今週最も高い終値で週を終えており、来週の東京市場では、この利上げ観測の後退が半導体株の追い風として続くのか、今週の上場来高値の更新を支えてきた地方銀行には逆風として働くのかが分かれ目になりそうです。日経平均は10月1日の高値68,995円が当面の上値の目安で、69,000円の節目を終値で上回れるかどうかが、半導体主導の上昇の力を測る材料になります。一方でTOPIXは今週の高値4,153.28ptから下げており、指数と市場全体の差が縮まるかどうかも見どころです。

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本記事は、上場来高値を更新した銘柄のその後のパフォーマンスを事後検証・考察するものであり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任でお願いいたします。

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