【ピックアップ銘柄検証】上場来高値を更新した銘柄のその後は？6月第5週の注目株「その後の明暗」

今週の相場概況と振り返り

今週の東京市場は、前週から続く「脱キオクシア」の資金シフトが週央で逆回転し、指数が大きく揺れた一週間でした。週明けの7月6日はザラ場で週間高値70,384円まで買われましたが、ここが今週の天井です。7月7日・8日は半導体・値嵩株の急落を主因に日経平均が連日2%超下げ、8日には週間安値66,819円まで沈んで安値引けとなりました。流れが変わったのは週後半で、9日にキオクシアなど半導体が見直し買いを集めて4営業日ぶりに反発し、10日も続伸しています。それでも日経平均の週末終値は68,557円と前週末終値69,744円を下回り、前週末比1,186円安（-1.70%）で着地しました。7月7日以降は終値ベースで25日線を上回れないまま週を終えており、上値の重さがにじみます。一方でTOPIXは4,036.08pt（前週末比-28.52pt、-0.70%）と下げが小幅にとどまり、6月30日以降はザラ場でも25日線を割り込まない相対的な強さを保ちました。新興のグロース250は718.88pt（同-14.30pt、-1.95%）と、中小型ほど水準を切り下げています。指数の見た目と中身の食い違いは今週も繰り返され、日経平均の急落は指数寄与度の大きい半導体が単独で押し下げ、その裏で金融・内需バリューが逆行高を演じる場面が目立ちました。

米国市場は日本とは対照的な一週間でした。NYダウは週初の7月6日に終値53,055.91ドルで史上最高値を更新しましたが、その後は伸び悩み、週末終値52,637.01ドルと前週末比263.06ドル安（-0.50%）で反落して終えています。これに対しS&P500は7,575.39pt（前週末比+92.15pt、+1.23%）、NASDAQ100は29,825.11pt（同+495.90pt、+1.69%）とそろって上昇し、メタ・プラットフォームズが週間で15%高となるなどハイテク・半導体の強さが指数を支えました。最終日の7月10日には韓国SKハイニックスが約265億ドルを調達して米ナスダックに上場し、外国企業として過去最大の新規株式公開が話題を集めています。半導体は米国で買われる一方、東京では週央に売られており、日米の半導体センチメントに時間差が生じた点が今週の特徴です。

全体としては、中東情勢が再び火種となった一週間でもありました。トランプ大統領が停戦覚書は終わったとの認識を示し、8日には対イラン攻撃が再開されたと報道されています。ただ原油は週末にかけて上げ一服となり、リスクオフの拡大は限定的でした。国内では長期金利が1996年以来の高水準を連日更新し、財政拡張への警戒が金融株の追い風となる一方、値嵩ハイテクの重荷ともなっています。来週は、週後半に強まった半導体への資金巻き戻しが続くのか、それとも高値圏で息切れしかけた金融・内需が再び買われるのか、両者の綱引きが焦点となりそうです。

特種東海製紙（3708）

6/29に取り上げた銘柄です（下記のチャートの白い矢印が取り上げた日です）。
取り上げ翌日の始値1,880円から、週末には1,953円まで水準を切り上げ、この荒れた一週間を+3.88%で乗り切りました。取り上げ時に「素材・内需に資金が向かう地合いと歩調が合い、静かに買い直されている」と評した通り、半導体が売られた7月7日・8日にもむしろ買いが続き、8日にはザラ場で1,987円まで上値を伸ばして上場来高値を更新しています。日経平均が連日急落するなかで逆行高を演じた格好で、内需・素材株としての相対的な底堅さが鮮明に表れました。取り上げ時に指摘したパーフェクトオーダーと三役好転は今週末も崩れておらず、値動きの荒さを示す平均値幅率も2%台と穏やかなまま、トレンドの土台は強気を保っています。特段の材料は見当たらないなかでの静かな上値追いですが、地合いに左右されにくい足取りは評価できる一週間でした。

今後の視点： 週末終値は上場来高値圏にあり、25日線乖離率は+5%台、RSI14は65前後と、上昇の勢いのわりに過熱感は限定的です。ボリンジャーバンドは横ばいで帯そのものは切り上がっており、パーフェクトオーダー・三役好転を伴う上昇途中の小休止と整理できます。需給面では信用売残が買残をやや上回る貸借倍率0.8倍台で、買残の回転日数も出来高1日分に満たず軽く、戻り待ちの売りに押されにくい状態が続いています。押し目としては、まず+1σの位置する1,919円付近（上記チャートの水平のオレンジの線）が浅い支持、より深めには25日線の1,857円付近（上記チャートの水平の青い線）が下値の目安です。もし来週この銘柄を検討するなら、+1σの1,919円付近まで押した局面でのエントリーが考えられます。一方、+1σを終値で明確に割り込み中心線方向へ引き戻される場合は、いったん上昇の勢いを見直す水準になります。

ＭＩＲＡＩＮＩホールディングス（546A）

6/30に取り上げた銘柄です（下記のチャートの白い矢印が取り上げた日です）。
ストップ高で上場来高値を付けた翌日の始値2,328円が、結果的に今週のスタート地点として最も高い水準となりました。取り上げ時に最大の警戒点として挙げた極端な過熱は、その後緩やかに解消へ向かい、7月8日にはザラ場で2,191円まで水準を切り下げたのち、週末終値は2,266円と、翌日始値比で-2.66%の小反落で着地しています。取り上げ時に「+3σ超・RSI14が78前後・25日線乖離率+20%まで拡大」と指摘した過熱は明確に冷め、週末には25日線乖離率が+13%台まで縮小し、RSI14も65前後へ落ち着きました。ストップ高の反動安を警戒していた見立てに沿った展開ですが、指摘した押し目候補の2,000円台や6月30日の窓下限までは下げておらず、+1σ近辺で下げ渋った点は想定よりも底堅い動きといえます。経営統合直後で長期の支持帯がまだ定まっておらず、上昇トレンドそのものが若い点は引き続き頭に入れておきたいところです。

今後の視点： 週末終値は+1σ〜+2σの強気圏にあり、25日線乖離率は+13%台とストップ高直後からは冷めたものの、なお高めの水準です。平均値幅率は5%を超えており、日々の値動きが荒い銘柄として調整幅は大きく見ておく必要があります。需給面では貸借倍率が16倍台と信用買残に大きく傾いており、上値では戻り売りが重しになりやすい一方、買残の回転日数は出来高2日分弱で、整理が極端に滞っているわけではありません。押し目としては、まず+1σの位置する2,237円付近（上記チャートの水平の青い線）、次に前回の上場来高値でもある節目の2,000円前後が意識されます。より深く、6月30日に空けた窓の下限1,862円までは、上昇シナリオそのものを見直す下値メドと整理すべきでしょう。もし来週この銘柄を検討するなら、2,000円処の節目まで過熱を消化して下げ渋る局面が一つの目安です。一方、2,000円を終値で明確に割り込み窓埋め方向へ向かう場合は、上昇の勢いを見直す水準になります。逆に終値ベースでの上場来高値である2,420円（上記チャートの水平のオレンジの線）を終値で越えてくれば強気の上昇シナリオが意識されます。

ＴＢＳホールディングス（9401）

7/1に取り上げた銘柄です（下記のチャートの白い矢印が取り上げた日です）。
5月15日に更新間近として取り上げた際、「終値との距離は約7%あり一足飛びの更新は難しそう」と記していた通り、実際に上場来高値の更新までは約1カ月半を要しました。その後の足取りを追うと、取り上げ翌日の始値6,489円から7月8日にはザラ場で6,634円まで上値を伸ばして上場来高値を更新したものの、週末にかけては上値が重くなり、終値は6,370円と翌日始値比で-1.83%と小幅に水準を切り下げています。半導体一色の物色のなかで独自テーマを支えに高値を更新してきた強さは健在ですが、今週は日経平均の急落に歩調を合わせるように、いったん利益確定に押される展開となりました。政策保有株の売却加速や株主還元、コンテンツIPの再評価という変革・資産株としての見方に変化はなく、特段の新規材料もないなかでの高値圏でのもみ合いです。過度な過熱を伴わずに上場来高値を試したこと自体は、じり高基調が崩れていないことの表れといえます。

今後の視点： 週末終値は25日線乖離率が+3%台、RSI14も58前後と、上場来高値を更新した銘柄としては過熱感が乏しく、余裕を残した水準です。ボリンジャーバンドは横ばいながら帯は切り上がっており、パーフェクトオーダー・三役好転も継続しています。需給面では貸借倍率5倍台、買残の回転日数も出来高1日分未満と軽く、上値追いの重しになりにくい状態です。週末終値はすでに5日線を下回り+1σ近辺まで下げているため、次の下値メドは6月30日の窓上限6,147円（上記チャートの水平の青い線）から25日線6,172円にかけての支持帯ですが、ここを終値で明確に割り込む場合は、6月30日の窓埋めが意識され、上昇の勢いを見直す展開になります。一方、7月1日の上場来高値更新後の安値である6,348円付近（上記チャートの水平のオレンジの線）を割れることなく高値圏で値を固められれば再度の上昇が意識されます。

平山ホールディングス（7781）

7/2に取り上げた銘柄です（下記のチャートの白い矢印が取り上げた日です）。
出来高25日平均比10倍超の大商いを伴って急伸したこの銘柄については、取り上げ時に「高値から60円押し戻された点を踏まえ、目先は短期過熱のスピード調整が入りやすい」と見ていました。その見立て通り、取り上げ翌日の始値840円から、7月6日・8日にはザラ場で780円まで水準を切り下げる調整となり、週末終値は803円と翌日始値比で-4.40%で着地しています。もっとも、指摘していた下値の支持帯である740〜770円処までは下げ切らず、780円処で下げ止まって週末にかけて800円台を回復した点は、想定の範囲内の健全な調整といえます。平均値幅率も取り上げ時の水準から4%台へと落ち着き、急伸直後の過熱は着実に消化されました。時価総額130億円弱の小型株で板が薄い点は引き続き留意が必要ですが、急騰の反動をこなしながら3月以来の高値圏を維持している足取りは底堅く映ります。

今後の視点： 週末終値は+1σと5日線がともに800円処に集まる水準にあり、25日線乖離率は+5%台、RSI14も60前後と、取り上げ時の過熱はすでに解消されています。ボリンジャーバンドは横ばいで帯は切り上がっており、パーフェクトオーダー・三役好転を維持したまま、7月2日の急伸分を消化する小休止と整理できます。なお、信用買残は出来高25日平均の13日分を超えており、上値では買残の整理が重しになりやすい点は意識しておきたいところです。押し目としては、まず+1σ・5日線の集まる800円処、より深めには25日線と7月2日の窓下限が重なる750〜760円処が下値の支持帯です。もし来週この銘柄を検討するなら、直近安値の780円付近（上記チャートの水平のオレンジの線）まで押した局面が一つの目安になります。一方、750〜760円処の支持帯を終値で明確に割り込む場合は、7月2日からの急伸がいったん一巡したとみて仕切り直す水準です。上方向では、今年3月時点での上場来高値である817円を終値で明確に超えれば再び上昇の勢いを取り戻したと意識されそうです。

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Ｆｉｎａｔｅｘｔホールディングス（4419）

7/3に取り上げた銘柄です（下記のチャートの白い矢印が取り上げた日です）。
約10か月ぶりの上場来高値更新を大陽線で決めた勢いは、今週も途切れませんでした。取り上げ翌日の始値1,516円から、週末終値は1,545円と+1.91%で引け、7月10日にはザラ場で1,569円まで上値を伸ばして上場来高値をさらに更新しています（日本経済新聞・7月10日 12時48分時点で年初来高値更新を確認）。取り上げ時に「旧高値を抜けたことで上方に真空地帯が広がり、上昇の勢いに過熱の限界は見えていない」と評した見立てに沿い、旧高値を上抜けたあとの上値追いが続いた格好です。金融機関向けのクラウド基幹システムを手掛けるフィンテック企業で、グロース株らしい荒い値動きを伴いながらも、週間安値1,446円で下げ渋り、高値圏を維持しました。特段の新規材料が見当たらないなかでの上値追いですが、需給の節目を越えたあとのモメンタムがそのまま持続しています。

今後の視点： 週末終値は+1σ〜+2σの強気圏にあり、7月10日のザラ場高値1,569円は+2σの1,572円付近まで達しました。ボリンジャーバンドは拡張中で帯そのものも切り上がっており、方向感のあるトレンドが継続しています。ただし25日線乖離率は+14%台まで拡大し、平均値幅率も5%を超えるグロース株らしい荒さを伴うため、調整幅は大きく見ておくべきです。RSI14は65前後とまだ振り切れておらず、上昇の勢いそのものに過熱の限界は見えていません。信用買残は出来高25日平均の4〜5日分で、極端に重い状態ではありません。押し目としては、まず+1σの位置する1,456円付近（上記チャートの水平のオレンジの線）が意識され、より深めには25日線の1,345円付近（上記チャートの水平の青い線）が下値の目安です。もし来週この銘柄を検討するなら、+1σの1,456円付近まで過熱を消化して下げ渋る局面が想定しやすい水準です。一方、+1σを終値で明確に割り込む場合は、25日線方向への調整深化を視野に、上昇の勢いを見直す展開になります。

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【上場来高値ウォッチ】週次パフォーマンス

先週上場来高値を更新した銘柄が、その後どのような軌跡を辿ったのかを数値化して振り返ります。
※上場来高値を更新した銘柄のパフォーマンスを事後検証するものであり、売買を推奨するものではありません。投資は自己責任でお願いします。

週次パフォーマンス表（6/29〜7/3 紹介分）