【ピックアップ銘柄検証】上場来高値を更新した銘柄のその後は？8月第4週の注目株「その後の明暗」

今週の相場概況と振り返り

前週に2,697円下げた日経平均は、週明けの24日も戻せませんでした。65,978円で寄り付いて66,257円まで買われたあと、戻す場面をつくれないまま488円安の65,528円です。TOPIXとグロース250はプラスで引けており、下げたのは指数への寄与度が大きい値嵩株です。流れが変わったのは25日です。333円安い65,195円で寄り付いて午前のうちに今週の安値64,609円まで下押ししたあと、そこから1,247円戻して328円高の65,856円で引けました。26日も65,390円まで売られてから66,262円まで買い直され、405円高。寄り付きの売りを終日で取り返す形が2営業日続きます。27日は66,775円で高く寄り付いて今週の高値66,954円をつけたものの、そこからじりじり売られて130円安の66,131円と、前2日をそっくり裏返しました。28日は830円の値幅にとどめたまま273円高の66,405円で週を終えています。前週末比は389円高、+0.59%です。TOPIXは79.42pt高の4,146.71pt（+1.95%）で7営業日続伸し、最も強かったのはグロース250の54.69pt高、823.16pt（+7.12%）でした。

米国市場も3指数がそろって上昇しました。NYダウは282.98ドル高の53,559.99ドル（+0.53%）、S&P500は37.39pt高の7,711.76pt（+0.49%）、NASDAQ100は124.57pt高の29,433.43pt（+0.43%）です。上げをつくったのは27日で、エヌビディアの決算が日本時間27日早朝に市場予想を上回る内容で着地しました。ただし東京市場では反応が続かず、先回りして買われていた半導体関連には利益確定売りが出ました。27日の日経平均は、アドバンテスト1銘柄で260円あまり押し下げられています。28日の米国市場は、NYダウ53,819.65ドル、S&P500 7,771.48pt、NASDAQ100 29,752.78ptと3指数とも週間高値をつけながら、終値はいずれも前日を下回りました。日本時間28日夜のジャクソンホール会議で、物価が目標へ向かわなければ政策面でやるべきことがあるとの議長発言が伝わり、9月の利上げ確率が5割台へ上昇したためです。削られ方が最も大きかったのはNASDAQ100の-0.7%です。

28日には上場来高値を更新した銘柄が57まで増え、そのうち銀行が14を占めました。金利の上昇を追い風にする地方銀行と、値動きの軽い新興グロース株が同じ日に買われています。相場の両端へ資金が同時に流れ込んだ形で、値上がり銘柄数も値下がりを大きく上回りました。日経平均が寄与度の大きい値嵩株に振り回された週の裏側で、高値を更新する銘柄の裾野はむしろ広がっています。

シチズン時計（7762）

8/17に取り上げた銘柄です（下記のチャートの白い矢印が取り上げた日です）。
継続の目安として挙げた2,750円付近の+2σは、取り上げの翌営業日に割れました。18日は2,803円で寄り付いて2,871円まで買われたあと2,600円まで崩れ、そのまま安値引けです。ここが取り上げ後の高値になりました。19日は2,505円で寄り付いて2,492円まで下げ、下の支えとして挙げた2,540円付近の+1σをザラ場で下回りました。終値では2,545円と踏みとどまったものの、21日の2,529円でここも終値ベースで割り込んでいます。反転したのは今週でした。24日2,596円、25日2,705円と水準を戻し、26日には2,787円まで買われています。27日は2,772円で足踏みしたものの、28日は2,801円まで買い直されて2,740円で引けました。週末終値2,740円は取り上げ翌日の始値2,803円から-2.25%です。日経平均が+0.59%だった今週に限れば、24日の始値2,579円から+6.24%と、指数を大きく上回って戻しました。上場来高値2,920円までは6%あまりを残しています。

今後の視点： 上昇の土台は下げを挟んでも崩れていません。移動平均線のパーフェクトオーダーと一目均衡表の三役好転は、取り上げ時と週末のどちらでも成立しています。帯の位置は5日前比で+3%台の切り上がりを続けており、±1σ幅は5日前の1.1倍と拡張が止まって横ばいに変わりました。25日線乖離率は+20%台から+10%台へ縮みましたが、これは株価が下げたことと、25日線が2,333円から2,471円まで追い上げたことの両方が効いています。RSI14も72前後から63前後へ低下しました。上場来高値の更新はこの1年で39回に達する常連で、更新を重ねられる実績のある銘柄です。継続の観測点は、この並びと三役好転を保ったまま、終値で+1σの2,711円を維持できるかどうかになります。週末終値2,740円はこのすぐ上にあり、28日の安値2,723円もここに近い水準です。2,710〜2,725円のゾーンを終値で保てているうちは、24日からの戻りは生きています。上値では28日の高値2,801円（上記チャートの水平のオレンジの線）が最初の関門です。26日2,787円、27日2,772円と届かなかった水準に一度乗せた形で、ここを終値で上抜けられるかが試されます。下値では24日の安値2,562円（上記チャートの水平の青い線）が確認点で、25日2,570円、26日2,676円と5営業日続いた押し安値の切り上がりの起点にあたります。終値でここを割り込むと、24日からの戻りそのものが仕切り直しです。需給は重くなりました。信用買残は167,200株から368,000株へ倍増し、貸借倍率は1倍台から3倍台へ上昇しています。ただし買残は出来高25日平均の1日分にも届かず、戻りを妨げる規模ではありません。平均値幅率は4%台で、1日に130円前後動く前提で見ておく必要があります。

日本郵船（9101）

8/18に取り上げた銘柄です（下記のチャートの白い矢印が取り上げた日です）。
取り上げ時に値動きよりも注意が要ると書いたのは、この銘柄を動かしている中東情勢が一夜で先行きを変えうる点でした。今週それが起こりました。19日から21日にかけては6,733円、6,795円、7,101円と水準を上げ、24日は7,200円、25日には7,405円まで買われて上場来高値を更新しています。ところが26日、ホルムズ海峡の機雷がすべて撤去されたと伝わると海運株はそろって売られ、7,006円で寄り付いた株価は6,964円まで下げました。27日も6,932円と続落し、25日の高値からは6%あまり削られています。28日は6,894円で寄り付いてから7,137円まで買い戻され、7,115円で引けました。週末終値7,115円は取り上げ翌日の始値6,884円から+3.36%です。運賃上昇の思惑が乗ったときの上げ幅と、外れたときの下げ幅が、そのまま1週間に収まりました。取り上げ時に日々の確認点として挙げた6,630円付近の+2σも、5日線と17日の安値が重なる6,400円付近も、期間を通じて一度も試されていません。

今後の視点： 勢いの数字は取り上げ時よりむしろ強まりました。帯の位置は5日前比で+4%台の切り上がりと加速し、±1σ幅も5日前の1.2倍へ広がっています。25日線は5,981円から6,418円まで追い上げ、乖離率は+13%台から+10%台へ縮みました。RSI14は77前後から72前後へ下がっています。上場来高値の更新は取り上げ時点でこの1年に15回を数え、更新を積み重ねてきた実績があります。移動平均線のパーフェクトオーダーと一目均衡表の三役好転も崩れていません。この並びと三役好転が保たれ、帯の位置が切り上がりを続けているかぎり、上昇の土台は有効です。ただし押し安値の切り上がりは今週いったん途切れました。19日の6,647円から25日の7,111円まで5営業日続いた切り上がりは、26日6,955円、27日6,862円で止まっています。28日は6,876円で再び上向いており、この安値を終値で割り込むかが最初の確認点です。6,875円付近には+1σも重なっており、6,875円（上記チャートの水平の青い線）を上限とするこのゾーンが下値の支持帯にあたります。上値の7,405円（上記チャートの水平のオレンジの線）は25日につけた現在の上場来高値です。26日7,151円、27日6,976円、28日7,137円と3営業日続けて手前で止まり、週末終値はその4%下。ここを終値で上抜ければ上方に過去の値動きがありません。その手前の7,137円は21日と28日の高値が並んだ水準で、戻りの関門になります。需給には改善が出ました。信用売残は662,000株から775,700株へ増え、買残は1,208,500株から1,068,900株へ減って、貸借倍率は1倍台前半まで低下しています。買残は出来高25日平均の1日分に届きません。平均値幅率は2%台と値動き自体は荒くありません。

クレスコ（4674）

8/19に取り上げた銘柄です（下記のチャートの白い矢印が取り上げた日です）。
取り上げ翌日の始値2,068円から、株価は20日2,033円、21日2,041円、24日2,044円と小幅な値動きで水準を保ちました。この間の24日には2,108円まで買われ、取り上げ後の高値をつけています。崩れたのは25日です。2,022円で寄り付いてそのまま1,966円まで売られ、1,998円で引けました。この日は日経平均が前日終値から919円下押しする場面のあった日で、下げの深さは地合いと重なっています。26日2,011円、27日2,011円と同じ終値で2日並んだあと、28日は2,034円で寄り付いて2,064円まで買われ、2,050円で引けました。週末終値2,050円は取り上げ翌日の始値2,068円から-0.87%です。ただし取り上げ日の終値2,018円と比べれば上にあり、25日につけた1,966円からは4%あまり戻しています。指数が上下に1,000円超の値幅をつくった週に、この銘柄は2,000円台前半の狭い幅から出ませんでした。

今後の視点： 取り上げ時に土台の課題として挙げた、75日線がなお200日線を下回るという関係は今週のうちに解消しました。週末には75日線1,617円が200日線1,587円を上抜け、混在だった並びはパーフェクトオーダーに変わっています。三役好転も維持されました。当面の見どころとして挙げた2,030円付近の+2σの上抜けも、翌営業日の20日終値2,033円で達成されました。帯の位置は+5%台の切り上がりを続け、±1σ幅は5日前とほぼ同じ横ばいです。25日線乖離率は+18%台から+11%台へ縮み、RSI14も86前後から80前後へ下がりましたが、依然として高い水準です。上場来高値の更新は取り上げ時点でこの1年に6回、直前の更新も前日の18日でした。継続の観測点は、この並びと三役好転を保ったまま、終値で+1σの2,016円を維持できるかどうかです。週末終値2,050円はこのすぐ上にあり、25日の安値1,966円（上記チャートの水平の青い線）とあわせた1,966〜2,016円のゾーンが下値の支持帯になります。25日はこのゾーンの内側で下げ止まっており、来週も支えが働くかが見どころです。終値でここを割り込むと、8月13日から続いた切り上がりは仕切り直しです。一段下の25日線1,832円まで戻る展開は、押し目ではなく8月の急な角度そのものを見直す水準です。上値では24日の高値2,108円（上記チャートの水平のオレンジの線）が抵抗です。26日2,063円、28日2,064円と届いておらず、ここを終値で上抜ければ上方に過去の値動きがありません。需給には売り手が入りました。取り上げ時の信用売残は4,000株と制度信用だけの可能性が高い水準でしたが、週末は53,000株まで増えています。買残も107,900株から67,000株へ減り、出来高25日平均の1日分に届きません。

ＭＴＧ（7806）

8/20に取り上げた銘柄です（下記のチャートの白い矢印が取り上げた日です）。
取り上げ時に投げかけた問いは、帯が広がりながら中心線が追いついてくるか、それとも帯が動かないまま株価だけが上端から離れていくか、というものでした。答えは1週間で出ています。±1σ幅は673円から1,173円へ、5日前の1.6倍まで広がり、中心線も+3%台の切り上がりです。値動きのほうも伸びました。21日は8,770円まで買われて8,680円で引け、高値を更新しています。24日にいったん8,370円まで押したあと、25日8,980円、26日には9,400円まで買われて上場来高値を塗り替えています。26日は始値がそのまま高値で、8,950円まで押して9,090円の引けでした。27日も8,900円まで下げて8,940円と続落しましたが、28日は8,910円で寄り付いてから9,360円まで買い直され、9,250円で引けています。週末終値9,250円は取り上げ翌日の始値8,590円から+7.68%です。グロース250が+3.16%と急伸した28日に+3.47%と歩調を合わせており、値動きの軽い銘柄へ資金が向かった週の地合いに乗りました。

今後の視点： 上へ行こうとする力は取り上げ時より強まっています。帯の拡張と中心線の切り上がりが同時に進み、株価は上端に張り付いたままです。週末終値9,250円はちょうど+2σの9,251円と同じ位置で、帯の上端を歩き続けている状態にあたります。移動平均線は5日線から200日線まで上から順に並び、一目均衡表も雲の上で三役好転が続いています。ただし上場来高値の更新は取り上げ時点でこの1年に3回しかなく、何十回と塗り替えてきた常連ではありません。更新を重ねられるかの答えはこれから出ます。25日線乖離率は+10%台から+14%台へ拡大し、RSI14も62前後から67前後へ上がりました。過熱の数値は上向きですが、崩れの兆候はまだ出ていません。帯の位置も切り上がりを続け、25日と26日には上場来高値を2営業日続けて塗り替えました。継続の観測点は、この並びと三役好転を保ったまま、終値で+2σの9,251円付近にとどまれるかどうかです。ここを割っても+1σの8,665円までは帯の内側です。下値で最初に確認したいのは28日の安値8,870円（上記チャートの水平のオレンジの線）で、27日の8,900円とほぼ並んでいます。ただし押し安値は26日の8,950円を頂点に27日、28日と切り下がっており、切り上がりの流れは今週いったん止まりました。終値で8,665〜8,900円のゾーンを割り込むと、26日からの上げは仕切り直しです。一段下の25日線8,078円（上記チャートの水平の青い線）まで戻る展開は、押し目ではなく上昇そのものの見直しにあたります。信用売残は51,900株から74,000株へ増え、貸借倍率は2倍台から1倍台へ低下しました。買残は出来高25日平均の1日分に届きません。平均値幅率は5%台から4%台へ下がりましたが、1日に370円前後動く前提は変わっていません。

令和アカウンティング・ホールディングス（296A）

8/21に取り上げた銘柄です（下記のチャートの白い矢印が取り上げた日です）。
取り上げ翌日の24日、株価は1,086円で寄り付いて1,140円まで買われたあと1,020円まで売り込まれ、そこから切り返して1,122円で引けました。取り上げ時に継続の目安として挙げたのは終値で1,020円付近の+2σを保てるかどうかで、この水準はザラ場でちょうど試されたことになります。終値では期間を通じて一度も割っていません。25日1,124円、26日1,101円、27日1,145円と水準を保ち、28日は1,151円で寄り付いて1,182円まで買われ、1,161円で引けました。28日の1,182円が現時点での株価の頂点です。週末終値1,161円は取り上げ翌日の始値1,086円から+6.91%。ストップ高で引けた21日の勢いは、値幅の付く日を5営業日重ねても失われていません。グロース250が+7.12%と大きく上げた週で、時価総額400億円台のグロース市場銘柄という立ち位置が、そのまま追い風になりました。

今後の視点： 帯が広がる前に価格だけが上端の外へ飛び出した、という取り上げ時の形は1週間で解消しました。±1σ幅は124円から204円へ、5日前の1.6倍まで拡張し、帯の位置も+6%台の切り上がりです。押し安値の切り上がりも途切れていません。24日の1,020円から28日の1,143円まで、5営業日続けて一段ずつ高くなっています。移動平均線のパーフェクトオーダーと三役好転も維持されました。上場来高値の更新は取り上げ時点でこの1年に8回と、間隔が極端に空く銘柄ではありません。継続の観測点は、この並びと三役好転を保ったまま終値で+2σの1,155円を維持できるかどうかです。週末終値1,161円はこのすぐ上、28日の安値1,143円も近く、このゾーンを保てているうちは21日からの上げは生きています。上値は28日の高値1,182円（上記チャートの水平のオレンジの線）が最初の確認点で、ここを終値で上抜ければ上方に過去の値動きがありません。深押しとなった場合の下値は、24日に実際に下げ止まった1,020円（上記チャートの水平の青い線）です。取り上げ時の目安がそのまま機能した形で、来週も支えが働くかが見どころです。終値でここを割り込むと、21日の中期経営計画を評価した買いそのものが巻き戻されます。過熱の数値は25日線乖離率が+21%台から+22%台へわずかに拡大し、RSI14も81前後で取り上げ時からほとんど動いていません。ただし帯の位置も押し安値も切り上がっており、崩れの兆しはまだ見えません。平均値幅率は3%台から4%台へ上がり、1日に50円前後動く前提になりました。信用買残は114,700株から164,200株へ増え、出来高25日平均の1.6日分と、5銘柄で唯一1日分を超えています。売残も51,900株から93,100株へ増えて貸借倍率は1倍台へ低下しました。

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【上場来高値ウォッチ】週次パフォーマンス

先週上場来高値を更新した銘柄が、その後どのような軌跡を辿ったのかを数値化して振り返ります。
※上場来高値を更新した銘柄のパフォーマンスを事後検証するものであり、売買を推奨するものではありません。投資は自己責任でお願いします。

週次パフォーマンス表（8/17〜8/21紹介分）

振り返りと考察

セクターローテーション分析

先週の表を沈めたのは銀行業と卸売業でした。今週はその一方だけが起き上がっています。銀行40行の平均は+1.63%で、40行のうち31行がプラスです。百五銀行（8368）+11.05%、大分銀行（8392）+5.49%、福井銀行（8362）+4.64%が上位に並び、下げたのは山梨中央銀行（8360）-3.39%、ほくほくフィナンシャルグループ（8377）-2.62%を含む9行にとどまりました。前週に-2.09%と沈んだ層が、1週間で符号を変えたことになります。国内の利上げ観測が9月にかけて強まるとの見方が支えで、28日には14行が同じ日に上場来高値を更新しました。一方の卸売業25銘柄は平均-0.88%と沈んだままです。シナネンホールディングス（8132）-15.11%、ダイトロン（7609）-14.74%、シンデン・ハイテックス（3131）-12.85%と、下位3銘柄をこの業種が占めました。半導体・電子部品の流通に近い顔ぶれが下位に並ぶ形は、前週から2週続いています。電気機器4銘柄も平均-6.62%で、ミナトホールディングス（6862）-9.22%を筆頭に4銘柄すべてが下げました。エヌビディアの決算が好内容で着地しても半導体関連が大きく動かなかった今週の相場が、そのまま数字に出ています。平均が最も高かったのは海運業ですが、日本郵船（9101）+9.44%と川崎汽船（9107）+8.43%の2銘柄しかありません。厚みを持って上げたのはサービス業の9銘柄で、平均+8.12%です。海運の2銘柄は26日にホルムズ海峡の機雷撤去が伝わったところで失速しており、週の後半だけを見れば逆風の側にいます。

上位パフォーマー分析

首位の共和コーポレーション（6570）+22.30%は、取り上げ後の高値では+48.59%まで伸びていました。26ポイント以上を戻り売りに削られたうえでの首位です。2位のレントラックス（6045）+19.50%は高値+20.46%からほとんど落ちておらず、3位のノースサンド（446A）+14.86%も高値+17.38%から2ポイント台の目減りにとどまりました。伸ばした値幅を持ち帰れたかどうかで、同じ上位でも中身が分かれています。4位のＭＴＧ（7806）+13.22%は17日の出現時点で上場来高値の更新がこの1年に2回、5位の百五銀行（8368）+11.05%は55回と、更新回数はまったく逆です。更新の常連が一律に強かった週でも、初更新組が一律に強かった週でもありません。更新回数別に平均を取ると、4〜10回の38銘柄が+1.53%で最も高く、40回以上の25銘柄が+0.91%、11〜39回の59銘柄が+0.48%、1〜3回の11銘柄が+0.21%と続きます。差はいずれも1ポイント台に収まり、前週のような明確な層の違いは出ませんでした。はっきり出たのは出現日による差のほうです。共和コーポレーションは17日出現が+22.30%、19日が+3.67%、20日が-4.17%、日本甜菜製糖（2108）は17日が+0.74%、19日が-1.64%、20日が-4.75%、21日が-9.53%と、動き出した初日から離れるほど結果が悪くなりました。ＭＴＧも17日+13.22%、20日+7.68%、21日+6.32%と同じ並びです。前週に続いて、初動から日が経つほど取れる値幅が細るという結果になりました。来週以降も、高値の更新に商いが伴っているかどうかと、押し安値が切り上がり続けているかどうかが分かれ目になりそうです。

指数 vs パフォーマンス表

測定期間は異なりますが、日経平均の今週の騰落率+0.59%に対し、パフォーマンス表の単純平均は+0.84%でした。133銘柄のうち83銘柄が上昇しています。前週は158銘柄中99銘柄が下落して平均-1.07%でしたから、1週間で符号が反転しました。ただし比較対象を変えると見え方が変わります。TOPIXの+1.95%には届いておらず、グロース250の+7.12%とは桁が違います。表を押し上げたのは銀行でした。銀行40行を除く93銘柄の平均は+0.50%で、表全体の+0.84%は40行の比重で嵩上げされた数字です。出現日別では17日出現の62銘柄が+0.16%、18日出現の49銘柄が+1.33%、19日出現の7銘柄が+2.46%、20日出現の4銘柄が+0.71%、21日出現の11銘柄が+1.47%です。19日以降は母数が10銘柄前後まで細るため、はっきり読み取れるのは17日と18日の差になります。17日は前週の下落が始まる前日、18日はその初日にあたり、この2日で表の8割以上を占めています。日経平均が寄与度の大きい値嵩株に振り回された今週、高値更新銘柄の集合はその外側で緩やかに水準を上げました。指数に置き去りにされたのではなく、指数とは別の理由で動いていたと見るのが自然です。

まとめ

今週フォローした5銘柄を並べると、前週とは違う対応が現れました。帯の位置の5日前比は、シチズン時計が+3%台、日本郵船が+4%台、クレスコが+5%台、ＭＴＧが+3%台、令和アカウンティング・ホールディングスが+6%台と、全銘柄が切り上がりを続けています。週末終値もすべて+1σより上です。株価がどれだけ上へ飛び出しても価格帯そのものが追い付いてこなければ高値は維持されない、という先週の対応が、今週は逆の向きで確かめられました。土台の側にも動きがあります。クレスコは取り上げ時に混在だった移動平均線の並びが週末にパーフェクトオーダーへ変わり、75日線が200日線を上抜けました。ＭＴＧと令和アカウンティング・ホールディングスは、取り上げ時に帯が広がる前に価格だけが上端の外へ出たと書いた形から、±1σ幅が5日前の1.6倍まで広がって帯が追い付いています。過熱の数値は銘柄によって向きが割れました。シチズン時計は25日線乖離率が10ポイント近く、クレスコも7ポイント縮み、日本郵船も+13%台から+10%台へ低下しましたが、ＭＴＧは+10%台から+14%台へ、令和アカウンティング・ホールディングスは+22%台へ拡大しています。数値が上向いた2銘柄はいずれも帯の位置が切り上がり、週内に上場来高値を塗り替えています。来週の最初の判断材料は、東京市場の引け後にあたる28日夜の議長講演です。東京市場はこの発言を受けた取引をまだ1日も経ていません。国内でも9月の利上げ観測が銀行株を支えており、金利がどちらへ動くかが、この表の3割を占める40行の行方を左右します。日経平均は今週の高値66,954円と安値64,609円のあいだで2,300円あまりの幅を作りました。27日につけた66,954円を終値で上抜けられるかが、まず問われることになります。

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本記事は、上場来高値を更新した銘柄のその後のパフォーマンスを事後検証・考察するものであり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任でお願いいたします。

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